漫谈ESG：环境、社会、治理是一种不可能三角？

2023-10-17 15:33

ESG VS 碳中和

ESG（环境、社会和治理）和碳中和是两个不同但相关的概念，它们都关注可持续性和企业的社会责任，但有一些关键区别：

ESG是一个广泛的概念，包括环境、社会和治理三个方面，主要聚焦于公司维度，分为企业ESG实践和ESG投资两个层面。它涵盖了公司在多个领域的表现，如气候变化、社区投入、员工权益、董事会独立性等。

这些因素共同构成了一个综合性的框架，用于评估企业的可持续性和道德责任以作为投资依据，而不仅仅关注碳排放或环保方面。

ESG的主要参与主体

来源：《ESG一本通2023》

“碳中和”既包含国家和地区维度，也包含公司和个人维度。主要关注减少和抵消碳排放，使国家或企业在碳排放方面达到平衡，通常通过购买碳抵消、绿电替代/可再生能源、能效提升、树木种植、CCUS利用等路径实现。其中公司层面的“碳中和”包含在ESG的“环境”中。

未统一的披露标准

ESG信息披露标准是判断企业可持续价值的“标尺”，目前，已有多个国际组织发布了 ESG 信息披露原则，各公司在进行信息披露时并没有统一的标准。

其中，GRI（全球报告倡议组织）发布的可持续发展报告指引是全球使用率最高的信息披露标准。78%的全球250大公司的可持续发展报告采用GRI标准。

此外，国际通用标准还包括：碳信息披露项目（CDP）的环境信息披露，气候披露标准委员会（CDSB）的披露框架，可持续发展会计准则委员会（SASB）的可持续会计准则金融稳定理事会（FSB）的气候相关财务信息披露工作组（TCFD）建议等。

今年6月，国际可持续发展标准理事会ISSB发布了有史以来首套全球ESG报告标准，包括《国际财务报告可持续披露准则——可持续相关财务信息一般披露要求》（IFRS S1）、《国际财务报告可持续披露准则——气候相关披露》（IFRS S2）两项信披标准，被认为是ESG信披走向标准化的里程碑事件。

ISSB新规为公司和投资者们提供了一个单一且全球化的工具在资本市场进行ESG信息标准化披露，该标准与财务报表相关联，并提高了ESG披露的量化标准。

目前我国主流ESG评级体系使用的大部分ESG数据来自企业披露数据，渠道包括定期报告、临时公告与社会责任报告。其中，除了年报、CSR报告、部分重点排污单位被要求定期公布的环境报告外，临时公告与半年报等定期报告并未有明确的ESG信息披露规则。

由于ESG的评价体系和披露标准大相径庭，很容易影响投资者的决策、公司的实践和市场的透明度。

比如文章开头提到的标普500 ESG指数仅持有每个行业内ESG评分更高的公司，同时与更广泛的标准普尔500指数持有相似数量的能源股、科技股和其他部门的股票。

这意味着埃克森美孚可以留在标准普尔500 ESG指数中，即使它从地下提取化石燃料燃烧，因为它的评分比同行的能源公司更高。

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