长期借款高企，税收补助占利润总额超三成

目前，公司现有技术研发人员95人，占公司员工总数的6．64％，因研发技术人员比例受限，仅公司是国家高新技术企业，企业所得税适用税率为15％。报告期内，公司及子公司享有的税收优惠政策包括企业所得税三免三减半优惠、小型微利企业所得税优惠、增值税即征即退优惠。2019年度、2020年度、2021年度，享受的税收优惠总额分别为1，694．11万元、3，054．64万元和6，055．77万元，占当期利润总额的比例分别为23．22％、19．26％和27．60％。

而公司其他收益中，主要为政府补助，包括与资产相关和与收益相关，报告期分别为279．34万元、1973．61万元和1963．43万元。

公司所处行业属于资金密集型行业，截至报告期各期末，公司长期借款余额分别为9．813亿元、14．901亿元和17．984亿元，长期借款余额相对较高，资产负债率相对较高。截至2021年12月31日，公司合并口径及项目公司未到期银行贷款余额总计19．441亿元。为此公司也不断进行外部融资，甚至为此求助中介机构。

广东华迪为公司推荐的投资者成功投资后，公司按照实际投资金额的0．96％向广东华迪支付财务顾问费。广东资江委托第三方财务顾问服务者提供服务或推荐投资者成功投资的，公司按实际收到投资金额的1．683％及1．317％（合计3％）分别向第三方财务顾问服务者及广东资江支付财务顾问服务费。2020年，公司共进行了两次股权融资，广东华迪、广东资江推荐投资者实际投资金额及收取中介服务费。

区域高度集中于广东，个人经营者成新一大供应商

报告期内，朗坤环境向前五名客户销售金额合计分别为4．497亿元、5．855亿元和9．027亿元；占当年营业收入的比例分别为84．24％、80．63％和82．64％。前五名客户较为集中，主要原因系报告期内公司前五名客户营业收入主要为特许经营授予方的项目建设期工程建造收入。

报告期内，朗坤环境营业收入主要来源于华南区域，其中主要为广东地区，2019年度、2020年度和2021年度公司来源于广东地区的收入占营业收入比例分别为95．32％、97．85％和95．84％。公司有机固废处理项目广州生态环境园项目、深圳龙岗生态环境园项目，以及生活垃圾处理项目高州生态环境园项目、吴川垃圾发电项目均为投资规模大、垃圾处理能力高的大型民生项目，因此来源广东地区的收入是公司主营业务收入的主要来源。

2021年，朗坤环境对中国石油国际事业有限公司下属单位合计实现生物柴油销售收入3．424亿元，占当期营业收入比例为22．19％。报告期各期，公司生物柴油的销售价格分别为4，461元／吨、5，246元／吨和8，357元／吨，波动较大。2021年6月末广州项目生物柴油车间转固，转固后公司生物柴油产能大幅增加，2021年广州项目实现生物柴油销售收入合计3．331亿元。国内生物柴油主要出口欧盟，用于与化石柴油的掺混调合用于车用燃料油。欧盟是目前世界生物柴油最大的消费市场。2021年公司生物柴油销售前五大客户的销售收入、销售单价如下：

公司销售给广东宏力达合成材料科技有限公司的平均单价较低，主要系与广东宏力达合成材料科技有限公司的销售有较大比例（约42％）发生在2021年上半年，因2021年上半年生物柴油市场价格低于2021年下半年，故上半年的销售拉低了全年销售平均单价。

广东锦坤实业有限公司与公司存在客户与供应商重叠情况，公司向对方单位销售生物柴油向对方单位采购废弃油脂。报告期公司销售额分别为222．86万元、283．43万元和82．66万元，公司2019年采购了20．57万元。

查阅公开资料，2017年6月23日东莞市环境保护局因锦坤实业未经广东省环境保护厅批准，擅自于2016年1月至4月和2017年1月至2月期间从东莞市富之源饲料蛋白开发有限公司代收4848．89吨固体废物皂脚（属于《广东省严控废物名录》中植物油加工厂产生的残渣，编号：HY05）并交由阳江市颐达废物回收处理有限公司处理。被出具东环违改字［2017］1629号行政文件，而东环违改字［2017］1629号行政处罚显示，其2017年7月3日被没收违法所得、没收非法财物；没收壹万伍仟零玖拾元陆角；责令停止违法行为。

日常通过垃圾处理提取废弃油脂的产量不能满足公司新增生物柴油产能对原材料供应的需求，2021年下半年大幅增加了废弃油脂对外采购，相应2021年有机固废处理资源化产品成本结构中材料成本占比较2020年上升较多。

若公司无法从外部获取稳定的废弃油脂来源，将会限制生物柴油的生产规模。目前废弃油脂的收集主要从餐饮或食品加工等企业的下水道或隔油池进行，工作环境恶劣、工作时间通常在餐饮企业等下班后的夜间，目前形成了以个人经营者为主的行业惯例。广州朗坤、朗坤生分别向个人经营者李芳签订废油脂6，672．03万元和307．14万元的框架合同。2021年李芳以向公司提供6，979．17万元的废弃油脂成为第一大供应商，占比为7．25％。

公司处罚不断，评估机构也质量不佳

据深龙环水罚［2017］0039号文件显示，2017年1月20日，广东省深圳市龙岗区环保局因深圳市朗坤龙吉顺环保有限公司超标或超总量排污、违反限期治理制度；作出罚款13万元，责令停止违法行为的行政处罚。

2018年10月11日深圳市人居环境委公布的深圳市重点排污单位2017年环保信用等级评定结果里，深圳市朗坤生物科技有限公司（龙岗区中心城环卫综合处理厂垃圾分类处理项目－餐厨垃圾收运处理）为环保不良企业（红牌）。

2022年1月13日，因公司化学需氧量超过规定的排放标准和排放废水污染物，被深圳市生态环境局龙岗管理局出具深环龙岗（坪地）责改字〔2021〕第84号；深环龙岗（南湾）责改字〔2022〕第1号，要求立即整改。

此次朗坤环境的评估机构也存在问题，2017年6月，因深圳市鹏信资产评估土地房地产估价有限公司评估价格与实际价值严重不符。广东高院给予鹏信评估暂停委托一年半处理结果。

在证监会2019年审计与评估机构全面和专项检查采取行政监管措施汇总表，鹏信资产评估因所执业项目质量问题，从业人员黄锦鸿、柳睿钊与公司一道被出具警示函并记入诚信档案。2020年5月29日，广东证监局披露对深圳市鹏信资产评估土地房地产估价有限公司、陆燕、聂竹青采取出具警示函措施，因其执业的佳云科技商誉减值测试评估测算中存在过程性计算错误、未对公司提供的相关数据进行必要验证和调整。

朗坤环境将于明日上会，国内一批环保企业2021年的财报表现并不佳，广西的环保龙头博世科2021年营收下降26．40％，净利润亏损5．15亿元；东方园林2021年净利润亏损约11．58亿。巴安水务2021年营收同比下滑68．25％，净利润亏损13．04亿元；博天环境更是从2019年就开始亏损，2021年营收同比下降40％，净亏损额达到了14．2亿元。环保项目因特许经营权，资金回笼已是二三十年之后，固定成本投入高，合作对象往往是地方政府，一旦经济下行，推进中的项目便生诸多变数，朗坤环境或难逃一众同行的困境。

       原文标题 : 朗坤环境增幅放缓，业务集中广东，自然人成第一大供应商