（4）低碳发展机制：完善绿色发展机制，碳中和债券发行提速

2021年3月18日中国银行间市场交易商协会推出《关于明确碳中和债相关机制的通知》，使我国成为首个在全球以“碳中和”贴标绿债、建立碳中和债券市场机制的国家。根据《关于明确碳中和债相关机制的通知》，碳中和债是指募集资金专项用于具有碳减排效益的绿色项目的债务融资工具。目前，我国碳中和债券发行主要在银行间市场和交易所市场。

自2021年2月首只碳中和债券发行到2021年6月，银行间市场发行共发行  92只绿色债券，其中碳中和债共有51只，占比约55．4％。发行的碳中和债包含了信用债、利率债和资产证券化产品，合计发行规模  822．9亿元；交易所市场发行共发行65只绿色债券，其中碳中和债共有31只，占比47．7％。发行产品一般公司债和资产证券化产品，合计金额有310．19亿元。从发行人类别来看，目前碳中和债券以电力行业为主，合计占比为43．9％。

4、细分市场之后端：碳吸收

森林、湿地及草原生态系统的碳汇功能在实现碳中和的目标起到重要作用，其中森林碳汇是目前世界上最为经济的“碳吸收”手段。我国森林面积和森林蓄积量连续30年保持“双增长”。

根据2020年12月国家林草局介绍，目前我国森林碳储量超过92亿吨，平均每年增加的森林碳储量都在2亿吨以上，折合碳汇大约7到8亿吨。“十四五”期间，我国森林覆盖率有望达到24．1％，森林蓄积量达到190亿立方米。随着森林覆盖率和森林蓄积量的提升，未来我国森林碳汇还将逐步提高。

5、细分市场之碳交易：碳交易市场规模创新高

2012年以前，中国碳市场发展较缓慢，主要以参与清洁发展机制（CDM）项目为主。随着后京都时代到来，中国开启了碳市场建设工作，对建立中国碳排放权交易制度做出了相应决策部署。2011年11月，中国发布《关于开展碳排放权交易试点工作的通知》，拉开碳市场建设帷幕。从2013年6月，深圳率先开展交易，其他试点地区也在2013年到2014年先后启动市场交易。

从我国2014－2020年碳交易市场成交量情况来，成交量整体呈现先增后减再增的波动趋势，2017年我国碳交易成交量最大，为4900．31万吨二氧化碳当量；2020年全年，我国碳交易市场完成成交量4340．09万吨二氧化碳当量，同比增长40．85％。

从我国碳交易市场的成交金额变化情况来看，2014－2020年我国碳交易市场成交额整体呈现增长趋势，仅在2017、2018两年有小幅度减少。2020年我国碳交易市场成交额达到了12．67亿元人民币，同比增长了33．49％，创下碳交易市场成交额新高。

碳中和产业竞争格局

1、区域竞争：全国各地协同发展

碳中和产业发展需全国各地协同发展，一方落后必将拖全局后退，因此在我国明确双碳发展目标之后，全国各地均抓紧制定碳中和行动方案，从目前各地已发布方案来看，全国各省市结合自身发展情况以及能源产业结构，或注重发展清洁能源替代高碳能源，或加大高碳产业节能减排，还有部分地区大力发展碳中和金融市场推进地区节能减排。

其中，碳市场机制特别是碳金融的发展有助于推动社会资本向低碳领域流动，有利于激发企业开发低碳技术和应用低碳产品，带动企业生产模式和商业模式发生转变，提高企业的市场竞争力，为培育和创新发展低碳经济提供动力。

从各个试点地区的交易情况来看，湖北省和广东省的碳交易中心的市场规模要远超于其他地区，其中湖北省的碳交易总量和碳交易总额都位列首位，分别为7827．65万吨和16．88亿元。在北京、上海、天津、深圳和重庆五个市内，北京和深圳的碳交易相对活跃，其中北京的碳交易额总共为9．06亿元，深圳的碳交易总额共7．38亿元。

2、企业竞争：参与企业众多

在碳中和产业中参与企业众多，每个领域的优势竞争者各不相同。如三峡能源、隆基股份、长江电力则是专注于碳中和产业链中的能源替代，包钢股份、河钢股份、海螺水泥则是专注于碳中和产业链中的节能减排，福建金森和远达环保则是碳吸收领域的代表性企业，中成碳资产和恒生电子是碳交易领域的代表性企业。

在前段能源替代方面，中光伏发电行业、风力发电行业、水力发电行业中的企业主要为国有大型能源企业，其中光伏发电运营规模第一的是国家电投，光伏发电运营规模达到32632．7MW。

在风力发电行业，我国风力发电装机容量排名首位的是国家能源投资集团，装机容量达3868．02万千瓦，占全国统计装机容量的22．72％。在水力发电行业，长江电力是中国也是全球最大的水电上市公司。

碳中和产业发展前景及趋势预测

1、海洋石化开采产业有望得到快速发展

目前我国主要采用煤炭，主要是因为我国煤炭资源丰富，石油和天然气储备较少，依赖进口。然而根据目前已探明的南海盆地石油储量大约在200－300亿吨，天然气储量约16万亿立方米。海洋石化的开采和利用能大大缓解我国对煤炭的需求，从而减少碳排放量，因此海洋开采行业将有望快速发展。

2、碳市场覆盖范围将逐步扩大

由于我国的工业大体量和高数量碳排放，由此可见我国未来碳交易市场容量将是巨大的，有很大的发展空间。预计2021年我国碳交易市场成交量或将达到2．5亿吨，为2020年各个试点交易所交易总量的3倍，成交金额将达60亿元。随着全国统一的碳排放交易市场的建立，未来我国碳市场覆盖范围将逐步扩大，到碳达峰的2030年累计交易额或将超过1000亿元。

3、碳中和相关投资总额或在140万亿左右

国内许多机构均对碳中和下的新增直接投资做了测算，其中中国投资协会发布的《零碳中国·绿色投资蓝皮书》中测算  “碳中和”相关的投资规模约70万亿；清华大学气候变化与可持续发展研究院预测投资规模在127．2－174．4万亿之间；国家发改委价格监测中心研究人员预测“碳中和”新增投资将超过139万亿元。

综合各家结果，前瞻认为《零碳中国·绿色投资蓝皮书》的测算相对保守，而清华大学和发改委价格检测中心的测算结果大致相同。综合后，碳中和带来的相关投资总额或在140万亿左右。

以上数据来源于前瞻产业研究院《中国碳中和产业市场前瞻与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院提供产业大数据、产业规划、产业申报、产业园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、招股说明书撰写等解决方案。

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来源：前瞻产业研究院