热点！能源危机观察非洲或将成为欧洲天然气供应替代有力竞争者

2022-05-31 15:49

天然气行业主要公司：中国石化（600028）、中国石油（601857）、东华能源（002221）、华锦股份（000059）、恒逸石化（000703）、荣盛石化（002493）、上海石化（600688）、华鲁恒生（600426）、康普顿（603798）、桐昆股份（601233）、万华化学（600309）、卫星石化（002648）、恒力股份（600346）、中化国际（600500）、海利得（002206）等。

本文核心数据：非洲天然气产量数据、天然气项目数据、欧非天然气基础设施分布情况欧洲天然气进口数据

非洲天然气产量潜力可观

由于非洲天然气项目存在开发成本高、融资困难、税务障碍和高风险等问题，一直以来那里的天然气项目都被认为是高风险的，大多数项目被推迟或未得到批准。尽管如此，非洲的天然气产量还是具备很大潜力。根据Rystad Energy的研究数据，到21世纪30年代后期，非洲的天然气产量峰值可以达到4700亿立方米，相当于俄罗斯2022年天然气产量的75％。预计到2030年，整个非洲大陆天然气产量将从2022年的2600立方米增长到3350亿立方米，如果油气生产商扩大投入的话，到2025年就可能达到这个产量目标。

图表1：非洲天然气产量预估情况(单位：亿立方米)

俄乌冲突为非洲天然气出口造契机

——欧洲天然气对外依存度高

欧洲化石能源资源较为匮乏，主要国家中只有挪威天然气储量较为丰富；2011－2020年，欧盟28国天然气产量常年保持在其消耗量的一半以下，近年来受挪威气田停产等因素的影响更是一路下滑，到2019年欧盟28国天然气产量约为400万太焦耳，仅占其天然气总消耗量的三分之一左右。

图表2：2011-2020年欧盟28国天然气产量及消耗量对比图(单位：太焦耳)

历史上，俄罗斯是欧洲天然气的主要供应商，过去10年大约占据了欧洲用天然气进口份额的62％。非洲天然气也出口欧洲，只是占比较低，大致为欧洲进口量的18％。

图表3：2011-2021年欧洲从非洲、俄罗斯天然气进口累计份额对比(单位：%)

——基于历史优势，非洲是天然气供应有利竞争者

欧洲的地缘政治形势正在改变全球能源风险蓝图，现阶段来自美国天然气进口量飞速增长，但考虑到欧非距离优势、以及从北非到欧洲的现有天然气管道设施和长期以来存在的天然气供应关系，未来非洲有望成为一个非常有竞争力的天然气供应替代者。

图表4：非洲、俄罗斯到欧洲的天然气管道和LNG设施示意图

——非洲天然气项目有望重启

近期英国石油、埃尼、挪威国油、壳牌和埃克森美孚等公司都发出了可能变化的信号。当这些公司出于应对全球天然气需求增加，实施非洲增量投资战略时，就需要重新开始或加速那些历史上被搁置的项目，包括一些LNG项目。而随着天然气生产商从过去只专注服务于非洲本地区能源供应逐步扩展到非洲大陆内部市场以及全球市场，欧洲乃至亚洲的天然气进口商对于非洲天然气资源的优先次序将有所变动。

图表5：非洲大型即将开工建设的天然气项目(单位：MMboe)