近日，江苏富淼科技股份有限公司（简称“富淼科技”，688350．SH）在上交所科创板上市，开盘报21．36元，涨57．29％，盘中最高报27．75元，最低报20．98元。截至今日收盘，富淼科技报28．90元，成交额4．67亿元，振幅24．45％，换手率58．57％。

富淼科技主要从事功能性单体、水溶性高分子、水处理膜及膜应用的研发、生产和销售，同时针对集中区内企业提供能源外供。2017年至2020年1－6月，富淼科技营业收入分别为9．94亿元、11．16亿元、11．30亿元、5．15亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为5．91亿元、7．51亿元、8．69亿元、3．89亿元。

厚积薄发深耕耘 充实自身竞争力

富淼科技成立于2010年，公司定位于以一流的亲水性功能高分子产品和技术，服务水处理、制浆造纸、矿物洗选、纺织印染和油气开采等水基工业领域，为水基工业绿色发展和水生态保护创造核心价值。公司主要从事功能性单体、水溶性高分子、水处理膜及膜应用的研发、生产和销售，同时针对集中区内企业提供能源外供。

在过去的十年内，富淼科技凭借化工合成领域的深度耕耘，形成了先进的功能性单体、水溶性高分子和亲水性高分子分离膜的研发与制造能力，以及相关产品的应用技术与应用服务能力。目前，富淼科技构建了从关键原料到核心产品，再到应用技术服务的较为完整的产业链，有助于新产品与新技术研发的路径通畅，从而形成较强的竞争力。

作为一家高科技公司，富淼科技高度重视企业核心技术研发工作，坚持“自主研发为主导、外部协作为支持”的整体研发策略，在大力构建与强化自主研发能力的同时，积极推动外部合作，特别是“产学研”合作。公司与浙江大学、华东理工大学等众多高校建立了合作研发关系，并签订多项技术开发合同。截至目前，富淼科技已拥有29项发明专利（其中形成主营业务收入的发明专利25项）和60项实用新型专利。

多项指标行业领先 精进技术潜力无限

对股东来讲，最重要的必定是这家企业的潜力，而反观富淼科技，其实一直在精进技术的同时，企业也在积极提升服务能力，探索更多业务模式。为了增强大体量优质客户对公司服务的依赖性，公司针对大型造纸企业客户采用“产品＋深度技术服务”的服务型销售模式，在销售工业水过程化学品的同时，提供配套加药设备及设备维护保养、应用技术指导、现场操作指导、运行故障诊断与分析等深度技术服务，及时帮助客户解决问题，得到大客户的广泛认可与信赖。

在良好的盈利能力和持续发展能力加持下，富淼科技近年来发展迅猛，各项业务稳健增长。近年来，公司营业收入逐年提升，主营业务收入占营业收入的比重均超过98％。2019年公司营业收入达11．30亿元。

核心股东为“韭菜榨汁机”

富淼科技控股股东为江苏飞翔化工股份有限公司，实际控制人为施建刚。施建刚直接持有飞翔化工79．60％的股份，并通过华安投资间接持有飞翔化工5．07％的股份，为飞翔化工的控股股东和实际控制人。施建刚通过飞翔化工控制富淼科技64．89％的股份。

施建刚被市场称为“牛散”，曾是入围《A股顶尖个人投资者实力榜》的高手之一，擅长搏并购、重组、定增等事件驱动型投资，典型案例是其曾在2015年龙生股份终止重大资产重组时逆势加仓，赚取了超10倍的收益。富淼科技也拥有较多的资产重组经历，其先后收购了苏州瑞普、南通博亿、安华实业等公司。

另外，从业务板块来看，富淼科技与国际化工巨头相比，公司的经营规模相对较小，在技术与品牌积累、资金实力、全球化运作等方面都存在不小的差距，整体竞争力的差距更是显而易见。因此，当富淼科技认为“竞争对手”是“互为”的关系的时候，我们也同步进行了整理，于是查找了爱森、索理思、凯米拉的相关信息，然而在他们的公开信息中并未找到把富淼科技视为竞争对手的言论。今年IPO市场大热，随着市场供大于求的现象出现，企业想获得高报价成了一件不那么容易的事情，富淼科技向优秀的企业看齐是好事儿，但如此类比，是否有误导投资者之嫌呢？

从另外一方面来看，目前来看产能利用率明显不高的富淼，一心投入产能扩张的决策实在让人难以理解。而且即便扩产成功，等待富淼将是又一个漫长的爬坡期，以及对净利润水平的进一步压制。用如此不“走心”的募资规划，富淼科技究竟是作何打算是打算再一次挑战市场的底线吗？我们还需要抓紧观察。