概况

目前为止，哈萨克斯坦的电力产业仍严重依赖化石燃料，这也恰恰反映了哈萨克斯坦拥有丰富的石油，天然气和煤炭资源。该国总发电量装机容量为18．8GW，其中将近75％的电厂由当地煤炭供电。

在过去经济快速增长的十年中，电力需求也不断增加，但该国在老化的发电和电网基础设施可以追溯到苏联时代。哈萨克斯坦有着世界上最低的零售关税，这也是缘由化石燃料的消费补贴（2014年为53亿美元），来自发电厂的低成本以及低廉的电价。除此以外，哈萨克斯坦发电不平衡也体现在地区性，特别是在南部，常有供应中断的现象，且部分电力需求需要从邻国进口。

哈萨克斯坦拥有者丰富的可再生能源资源。哈国政府将投资目标计划到2021年，其中风能发电量将达到1GW，太阳能光伏发电量将达到250MW。这些目标可以看作是逐步实现政府在2030年之前达到风电装机量5GW和光伏装机量500MW目标的第一步。

哈萨克斯坦位于拥有丰富的风能资源创造投资机会，而南部的阿拉伯图更是拥有丰富的光伏资源。加大可再生能源投资可以促进哈萨克斯坦的长期规划，建立自己作为绿色经济发展区域领导者的地位，以实现电力多样化的目标远离石油和煤炭的发电。

融资成本和风险环境评估

哈萨克斯坦目前风能和太阳能光伏的融资成本和风险环境分析：1．     哈萨克斯坦的融资成本（股权成本和债务成本）很高。经过调查，哈萨克斯坦的公用事业规模风能和太阳能光伏的权益成本为16％（美元），而德国为7％。哈萨克斯坦公用事业规模的可再生能源项目的投资者也因缺乏吸引力的资本结构（债务比率）而受到阻碍。2．     这些较高的融资成本反映了哈萨克斯坦风能和太阳能光伏的一系列投资风险发现有四个风险类别是导致较高融资成本的最大原因：

1）“电力市场风险”，上网电价机制的局限性以及缺乏可融资的PPA

2）“交易对手风险“，交易结算中心，电力承购人的信誉有关的

3）“金融部门风险”，来自国际和国内市场的资本稀缺

4）“货币与宏观经济风险”， 货币汇率波动，哈萨克坚戈对以融资为基础的硬通货。许多其他风险类别也导致较高的融资成本

降低风险措施

对于风能和太阳能光伏发电，满足投资目标而采取的公共降低风险措施的选择和成本效益是必不可少的。公共降低风险的措施可以理解为政府及其合作伙伴采取的干预措施，以政策，计划或金融产品的形式应对特定的投资风险。 对于风能（2021年投资目标：1吉瓦），经估计，到2021年，公共降低风险措施的成本为2．76亿美元。这些降低风险措施带来以下潜在好处：

在风能资产的整个生命周期中，催化了私营部门在风能领域的16亿美元投资，同时在避免化石燃料补贴方面节省了3．11亿美元。

由于降低风险，将风能发电成本（LCOE）从每千瓦时9．2美分降低到7．1美分。

在20年中与风能降级相关的经济节省达8．05亿美元。

相对于基准线，在20年内将碳排放量减少了5，630万吨二氧化碳。

对于光伏（2021年的投资目标：250兆瓦），经估计，到2021年，公共降低风险措施的成本为5400万美元。这些降低风险措施带来以下潜在好处：

在太阳能资产的整个生命周期中，为私营部门投资了3．25亿美元的太阳能光伏，同时节省了3，300万美元的化石燃料补贴

通过降低风险将太阳能光伏发电成本从每千瓦时16．9美分降低至13．0美分

在20年中为太阳能光伏发电带来的经济节省达1．61亿美元

相对于基准线，在20年内将碳排放量减少600万吨二氧化碳

总结

哈萨克斯坦可再生能源的投资环境反映出许多投资风险，导致高昂的融资成本。如何针对这些风险采取降低风险的相应措施，从而降低了融资成本并降低了发电成本。

结果表明，在实现本报告的政府第一个投资目标以及2030年官方目标中，对公共风险措施进行投资可如何节省大量经济。与支付更高发电成本的替代方案相比，投资公共风险措施对哈萨克斯坦而言在每种情况下均应更具成本效益。

近年来，哈萨克斯坦采取了许多降低风险的措施来促进可再生能源。哈萨克斯坦决策者现在有机会进一步提高风险针对未解决的投资风险，改革现有措施的设计并实施新措施。这无疑可以为哈萨克斯坦公民提供更可靠，负担得起的清洁能源。